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投产进度加快和下游需求疲软 塑料继续寻底kj1

更新时间:2019-10-08

  9月份之后国内和国外新产能计划投产较多,国内供应将持续增加,进口量仍将维持高位,而塑料下游需求旺季不旺,9月份塑料期货将继续寻底。

  近期由于沙特石油设施遭到袭击,原油产能下降50%,导致国际油价大涨,塑料也应声上涨,但考虑的事件并不会长期发酵,加之塑料自身基本面偏弱,因此存在价格回归的需求,考虑在7800—8000元/吨一线择机做空。

  今年下半年国内外PE产能投产进度加快。国内方面,今年6月久泰能源28万吨产能投产,塑料期货2001合约跌至7400元/吨一线万吨产能投产,塑料期货跌至7200元/吨附近。浙江石化和宝丰能源(600989,股吧)共105万吨产能计划9月底投产,届时塑料期货价格将再下一个台阶。若浙江石化和宝丰能源PE装置如期投产,今年PE产能增速达9.3%,高于去年的6.8%。

  国外产能方面,今年四季度马来西亚、韩国和美国等共315万吨产能计划投产,因我国为全球第一大塑料消费市场,加上国外PE生产成本很低,国外供应增量将部分出口至我国,因此国外产能投产对国内供应影响也较大。其中美国、韩国和马来西亚产能投产对我国影响最大。今年美国产的LDPE出口至我国大幅增加(LDPE未提高关税至25%)。自马来西亚进口PE的关税为零,韩国产的PE进口关税也比较低,加上距离中国比较近,产能投产后将有部分产量涌入中国市场。因此产能投产预期将限制塑料期货上涨空间。

  由于国外产能大幅扩张,国外市场对PE的消费增量较小,加上国外PE生产成本较低,报价低于国内价格,国内贸易商受利润驱动大量进口。据海关总署数据,1—7月份PE进口累计同比增加15.4%,其中LLDPE进口量累计同比增加24%。因人民币汇率贬值,加上国内塑料价格下跌,8月LLDPE和LDPE进口货报价和国内现货价格基本持平,部分时段进口货低于国内报价,而HDPE进口一直仍存利润。受此影响,9月份贸易商或减少进口量,9月份PE整体进口量环比将有所下降,而同比增速仍将较高。

  棚膜方面,8—10月份为棚膜需求旺季,但因棚膜使用年限增加,农户换棚周期延长,这两年棚膜对PE的需求增速放缓。不过8月份山东地区蔬菜大棚受台风影响比较大,9月份灾后重建用膜量将有所增加。包装膜方面,9月份外卖以及快递业务量将季节性增加,包装膜需求环比将继续增加。拉丝制品主要用HDPE来生产,主要用于渔网和工地施工防护网。9—10月为房地产开工旺季,对拉丝制品需求存一定增量。注塑制品消费区域主要在华东和华南一带,需求整体稳定为主。浙江台州地区塑料加工企业8月份受台风影响装置运行受影响,9月份开工率或回升,带来部分新增需求。

  总体来看,9—10月塑料下游需求存在一定增量,但若新产能如期投产,该部分需求对塑料期货价格支撑力度不大。若新产能未如期投产,则需求将对塑料期货形成一定提振。返回期货首页,查看更多>

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